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光通信产业链与上市企业经营数据研究报告

光模块与光器件的增长分化及现金兑现

资料截止日期2026年10月7日

一研究结论与使用范围

光通信企业的增长速度、产品结构与现金兑现已有明显分化。本文选择光模块企业中际旭创和光器件企业天孚通信，以2025年年报、2026年半年报及其可比基期，检验新增需求能否转成可持续、可回收的收入。

中际旭创2026年上半年收入同比增长182.49%，归母净利润增长241.70%，经营活动现金流量净额却下降44.08%。天孚通信同期收入增长15.15%，归母净利润增长33.92%，经营现金净额增长64.57%；但其有源光器件收入下降19.57%。