国金证券-宏观点评-贴息政策落地带动地产成交放量.pdfVIP

贴息政策落地，带动地产成交放量，新房和二手房成交面积同比均显著回升。与新房成交相比，二手房成交的同比变

化更能体现政策效果，原因在于新房供给存在瓶颈，但二手房供给相对充足。

目前贴息政策的效果仍主要体现在“量”的层面，尚未向“价”的层面传导。参考今年“小阳春”的经验，成交的放

量传导到房价跌幅的收窄甚至止跌，需要至少1-2个月左右的时间。居民收入就业预期也将影响房价走势，关注后续

财政发力情况。

风险提示

房价下行幅度和速度超预期，宏观经济超预期下行。

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宏观经济点评

地产成交的放量主要受到贴息政策的带动。9月29日财政部宣布对总价150万及以