【华创-2026研报】宏观快评：9月通胀数据点评：PPI和CPI分化的两大因素.pdfVIP

宏观研究

证券研究报告宏观快评2026年10月14日

【宏观快评】9月通胀数据点评

PPI和CPI分化的两大因素

主要观点华创证券研究所

❖9月通胀数据：继续回升证券分析师：张瑜

1、在PPI带动下，整体物价水平继续回升。CPI同比从0.8%升至0.9%，预期邮箱：zhangyu3@

0.9%；核心CPI同比持平于1%；PPI同比从3.8%升至5%，预期4.3%，创下执业编号：S0360518090001

2022年下半年以来的新高。估算的月度GDP平减指数约从1.7%升至2.1%，

三季度GDP平减指数约1.7%，高于二季度的1.5%。证券分析师：付春生

2、受国际油价和有色价格上涨、中游装备制造业价格继续上涨、煤