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2026年股票投资顾问招聘面试参考题库及答案.

一、专业基础知识类

1.题目：请简述全面注册制下A股发行上市的核心规则，以及对A股股票投资的核心影响

参考答案：全面注册制于2023年2月正式落地，截至2026年已完成全市场覆盖，核心规则体现为差异化定位与市场化定价：①板块定位分层：主板聚焦成熟大型企业，上市核心盈利要求为“最近三年净利润为正且累计≥1亿元，最近一年净利润≥5000万元”或“最近一年营收≥10亿元，最近三年经营活动现金流累计≥1亿元”；科创板聚焦硬科技企业，设置五套差异化上市标准，允许未盈利企业上市；创业板聚焦“三创四新”成长型企业；北交所聚焦专精特新中小企业。②定价机制市场化，取消23倍市盈率定价上限，通过询价方式确定发行价格，网配售向机构投资者倾斜。

对投资的核心影响包括：一是A股供给扩容，年均新增上市公司稳定在350-450家，壳资源价值从核准制时代的平均15-20亿元降至2026年的平均1-3亿元，炒小炒差、炒壳的长期胜率从2018年的42%降至2025年的12%，题材炒作风险大幅提升；二是个股分化加剧，机构定价话语权提升，市场逐步向“良币驱逐劣币”演化，选股能力的重要性超过择时；三是退市常态化，年均退市数量稳定在40-60家，投资中必须把退市风险纳入核心考量。

2.题目：请说明市盈率（PE）、市净率（PB）、市销率（PS）三种常用估值方法的适用场景与局限性