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公司理财习题参考答案及答案

公司理财习题参考答案及深度解析

模块一：货币时间价值核心习题

习题1：某企业拟购置商用办公房产，开发商提出三种差异化付款方案：方案1为从当前时点起10年内每年年末支付10万元；方案2为从当前时点起10年内每年年初支付9.5万元；方案3为前3年无任何支付义务，第4年起到第10年每年年末支付18万元，假设市场基准折现率为10%，不考虑通胀及交易税费，要求通过现值测算选出企业成本最低的最优付款方案。

参考答案及解析：

三种方案的现值计算均以当前时点为折现基准，对应不同年金类型的计算公式及结果如下：

方案1属于普通年金（后付年金）模式，10年期10%折现率下的普通年金现值系数(P/A,10%,10)=6.1446，因此方案1总现值=10×6.1446=61.446万元。

方案2属于即付年金（先付年金）模式，即付年金现值系数为同期普通年金现值系数的(1+折现率)倍，对应系数为6.1446×1.1=6.7590，因此方案2总现值=9.5×6.7590=64.2105万元。

方案3属于递延年金模式，递延期为3年，收付期为7年，可通过“收付期普通年金现值再折现至当前时点”的方法计算，7年期10%折现率的普通年金现值系数(P/A,10%,7)=4.8684，3年期10%折现率的复利现值系数(P/F,10%,3)=0.7513，因此方案3总现值=18×4.8684×0.75