基础化工-从跨国巨头战略调整看我国农药出海新机遇.pptxVIP

l农化行业叙事从涨价转向出海成长。近期农化板块市场表现疲软，基本面的原因在于本轮涨价持续性的预期落空后，市场担心行业重回供给过剩的长期低迷，若再无涨价催化便难有投资亮点。诚然，中国农药行业虽坐拥全球七成原药产能、出口占比近九成，却长期困守微笑曲线中段的原料供应环节；近年来国内产能持续扩张更将传统商品出海路径变为同质化的红海战场，制剂出口占比的提升也可能只是“内卷”向“外卷”的被动平移，亟待新范式破局。但我们认为，行业结构性的增长机会将带来行业新一轮的价值发现，投资价值也将从单纯的周期涨价逻辑转向差异化出海成长。随着近几年跨国公司战略调整，全球农化价值链有望迎来重塑，中国企业有望