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SmartBeta策略的原理与市场实践

长期以来，权益投资领域始终存在主动投资与被动投资的路径分野：主动投资依靠基金经理的研究能力选股择时，追求超越市场平均水平的超额收益；被动投资则以复制市值加权指数为核心，追求获取市场平均收益，凭借低费率、高透明的特征成为普通投资者配置权益资产的主流工具。但过去几十年的市场实践显示，主动投资长期跑赢市场的难度极大，而传统市值加权指数天然存在追涨杀跌、仓位过度集中于高估板块的缺陷，难以满足投资者对更优风险收益比的需求。在这一背景下，SmartBeta策略作为融合被动投资规则化优势与主动投资因子收益逻辑的“第三条路径”，在全球资本市场快速发展，成为近年来规模增长