【华创-2026研报】信用周报20261017：10yAA+中票与30y国债收益率首次倒挂，后续怎么看？.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券周报2026年10月17日

【债券周报】

10yAA+中票与30y国债收益率首次倒挂，

后续怎么看？——信用周

历史情景：从逼近平价到首次倒挂，配置力量持续挖掘长信用华创证券研究所

本周10yAA+中票与30y国债收益率首次倒挂，长信用的比价优势明显压缩。

而回看此前走势，2024年7月底至8月初、2026年6月底至7月初，两者收证券分析师：周冠南

益率差均曾明显接近零值。三个阶段均有较强的信用配置需求作为支撑，但价

差压缩的具体路径并不相同，既包括信用债收益率主动下行，也包括超长国债邮箱：zhouguannan@

阶段性走弱带来的被动压缩，三轮行情较为一致的基础是低利率环境下较强的执业编号：S0360517090002

信用配置需求和持续挖掘收益的诉求，资金、权益和交易预期的边际状态并不