广汇能源(600256)公司深度报告:民营能源全产业链龙头,产能增长业绩可期.docx

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目 录

1、国家级稀缺煤油气资源,全产业链协同闭环 4

、三十载蝶变跨越转型,“传统+绿色”融合模式再扬帆 4

、全产业链协同赋能,稀缺资源业绩弹性可期 5

2、煤炭业务:富油煤资源优势突出,产能扩张成长潜力突出 9

、煤炭资源储备充足,在建产能增量可期 9

、长协煤灵活定价扩大盈利空间,地销占比提升推动资源价值兑现 12

3、天然气业务:“贸易+自产”双轮驱动,锁定高价值市场 13

4、煤化工业务:产业链纵深延伸,周期对冲增厚盈利 17

5、绿色转型:氢能打开第二增长曲线 19

6、盈利预测与投资建议 21

、盈利预测 21

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