恒逸石化(000703)油煤布三路协同，科技恒逸启新程.docxVIP

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恒逸石化：油、煤、布三路协同，两根丝双纶驱动 6

五十余载化纤起家，股权稳定战略清晰 6

四大板块柱状布局，三路协同不断完善 7

营收重回增长通道，盈利拐点已现弹性释放 9

研发投入持续加码，科技恒逸赋能产业升级 10

海外炼油：炼油价差抬升，东南亚成品油缺口加剧 12

全球油品供应链扰动加剧，海外炼油价差有望维持高位 12

东南亚成品油需求强劲，炼能相对短缺 16

恒逸文莱炼厂：面向东南亚成品油市场，二期扩能巩固区域地位 18

聚酯格局优化长丝价值抬升，下游补库可期 21

聚酯产业链格局优化，长丝环节价值抬升 21

终端需求偏刚性，下游低库存运行补库可期 23

行业底部并购扩张，产品