华南理工大学《金融学》课件-第8章债券价值评估.pptxVIP

金融学;;收益率曲线水平(到期期限不同,利率不同)时如何运用贴现原则来确定债券价格;;;;使用现值因子对已知现金流进行价值评估：

在实践中，对所有到期期限，市场利率并不相同，即收益率曲线不是水平的;;;纯贴现债券：

是对所有承诺已知现金的合同进行价值评估的基本构成要素

纯贴现债券的收益率(利率)是购买该债券并将其持有至到期的投资者的年化收益率;纯贴现债券：

;纯贴现债券：

对于承诺在接下来的3年里每年支付100元的证券;附息债券：

息票支付：定期支付利息，根据票面利率计算

偿还本金：债券到期一次性支付债券的面值;考虑3年期，息票支付为每年100美元，面值为1000美元的附息债券的定价问题

你在市场上发现了分别在1年后、2年后和3年后到期，面值为1000美元的纯贴现债券现在的价格分别为960、890和810美元，则上述附息债券的价值为：;在收益率曲线不是水平的条件下，附息债券可视为不同期限的纯贴现债券的组合;附息债券：

平价债券：价格=面值

溢价债券：价格面值

折价债券：价格面值;附息债券：

息票利率/票面利率

当期/本期收益率：利息/价格

到期收益率：使未来现金流现值等于价格

持有期收益率;附息债券：

对于面值为1000元，票面利率为10%的3年期债券，如果当前价格为1075.91，则;附息债券：

;附息债券：

对于面值为1000元，票面利率为10%的3年期债券，如果当前价格为10