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动储电池双高景气，电池ETF配置价值凸显

投资要点：

●当前动力电池行业迎来海内外需求共振、结构优化升级、盈利持续修复的多重利好周期，行业景气度稳步上行，成长确定性与业绩兑现能力持续增强。需求端呈现显著的结构性分化与增量扩容特征，海外市场高增态势明确，欧洲依托碳排放考核压力及补贴政策重启，车企电动化转型节奏加速，持续拉动动力电池刚性需求；国内市场传统乘用车销量增速虽相对平缓，但单车带电量大幅提升、电动重卡渗透率持续攀升，有效对冲销量波动影响，夯实内需基本盘，同时新能源车出口迎来爆发式增长，成为动力电池需求核心增量。

●储能电池行业依托政策落地、全球电力刚需及AI新兴场景赋能，实现全球市场共振高增，是电池产业链增速与确定性最优的核心赛道。国内政策红利持续释放，114号文落地推动容量电价机制全面普及，显著改善独立储能项目经济性，带动国内储能招标规模同比大幅攀升，各地配套政策加速落地，项目投产节奏持续提速。同时，大电芯规模化降本、项目贷款期限延长，大幅提升行业对碳酸锂价格的容忍度，打开产业链盈利修复空间。海外市场增量持续超预期，形成户储、大储双轮驱动格局。欧洲、澳洲、英国等地区凭借能源转型政策及电力供需缺口，户储需求持续爆发；美国受极端天气频发、Al数据中心算力扩容双重驱动，刚性电力需求激增，推动大储市场开启第二轮高增，