策略专题(四)：厄尔尼诺现象对A股影响复盘及本轮推演-260908.docxVIP

2026年9月8日

专题报告厄尔尼诺现象对A股影响复盘及本轮推演

专题报告

—策略专题（四）

本报告系统复盘2009—2010年、2014—2016年与2023—2024年三轮典型厄尔尼诺事件下的A股行业表现，按达峰前、达峰后、结束后3个月三阶段观察行业轮动规律。并将影响归纳为供给收缩、需求刺激、水文改善、成本与产能扰动、矿山供给扰动五条传导路径，提炼跨事件可复用的轮动规律；在此基础上判断本轮所处位置及后续可能的演绎情景和配置节奏。

当前位置：强度条件已基本确定，核心变量转向减产能否兑现。CPC预计秋冬季各滑动季节窗口出现超强事件的概率均超过90%，其中