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商品期货跨期套利成本收益测算模型

一、引言

商品期货市场是现代市场经济体系中管理价格风险、发现远期价格的核心平台，跨期套利作为市场中重要的交易策略类型，既不同于单边投机的高风险高收益特征，也不同于实体企业的套期保值操作，而是依靠同一品种不同交割月份合约之间的价差修复获取收益，具备风险可控、收益稳定的特点，是专业机构投资者和成熟个人交易者广泛使用的策略类型。尤其是近年来随着商品市场波动加剧，单边交易的难度持续上升，跨期套利因为收益曲线平稳、与大类资产相关性低的特点，越来越受到各类资金的青睐，参与群体不断扩大。但在交易实践中，很多参与者对策略的认知存在明显偏差，简单认为“价差达到历史高位就反向开仓