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量贩零食系列深度（一）：从日本折扣零售看中国量贩零食龙头成长路径.pdf

量贩零食系列深度（一）：从日本折扣零售看中国量贩零食龙头成长路径.pdf

    证券研究报告·行业深度报告·商贸零售

    商贸零售行业深度报告

    量贩零食系列深度（一）：从日本折扣零售看2026年10月21日

    中国量贩零食龙头成长路径

    增持（维持）

    [Table_Tag]

    [Table_Summary]

    投资要点

    ◼日本经验表明，低增长环境下消费理性化推动折扣零售兴起，性价比需

    求由阶段性选择转变为长期消费趋势。20世纪90年代初，日本泡沫经

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