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对三周期嵌套框架的扬弃——一个产出缺口-产出增速框架.pdf

对三周期嵌套框架的扬弃——一个产出缺口-产出增速框架.pdf

    2026年10月12日宏观经济

    三周期嵌套框架逻辑清晰、简单易懂，但也有明显的缺陷，比如缺乏理论基础、

    解释能力不足。我们借鉴三周期嵌套框架的形式，提出产出缺口-产出增速分析框

    架。产出缺口（一阶）和产出增速（二阶）是分析经济周期的两个维度，前者侧重

    中期，后者侧重短期。本文重点论述产出缺口和产出增速的联动机制，以及它们对

    宏观经济、资产价格的不同含义

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