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配对交易策略的统计套利原理与实现

一、引言

在量化投资的众多细分策略中，配对交易是统计套利领域最具代表性的经典策略之一，自上世纪八十年代诞生于华尔街投行以来，凭借低波动、收益稳定、与市场相关性弱的特点，受到全球机构投资者的广泛青睐。简单来说，配对交易的核心思路是找到两只价格走势高度关联的资产，当它们的价差偏离历史正常区间时，做多被低估的资产、做空被高估的资产，等待价差回归合理区间后平仓获利。这一策略看似简单，背后却有着严谨的统计套利理论支撑，从标的筛选到信号生成，从头寸匹配到风险控制，每一个环节都需要遵循统计规律与市场逻辑。近年来，随着国内资本市场量化交易的快速发展，融券机制不断完善，配对交易