对三周期嵌套框架的扬弃——一个产出缺口-产出增速框架.docx

三周期嵌套框架逻辑清晰、简单易懂，但也有明显的缺陷，比如缺乏理论基础、解释能力不足。我们借鉴三周期嵌套框架的形式，提出产出缺口-产出增速分析框架。产出缺口（一阶）和产出增速（二阶）是分析经济周期的两个维度，前者侧重中期，后者侧重短期。本文重点论述产出缺口和产出增速的联动机制，以及它们对宏观经济、资产价格的不同含义。

1、三周期嵌套框架的不足

三周期嵌套框架是指长周期康德拉季耶夫周期、中周期朱格拉周期、短周期基钦周期叠加在一起，来解释不同时间尺度经济波动。该框架逻辑清晰、简单易懂，值得其他研究范式借鉴，但同时也存在很多不足。

其一，三周期嵌套框架缺乏理论基础。三个周期是机械地叠加在一起