定期报告：美债收益率上行对A股影响几何？.docx

一、美债收益率上行但通胀回落时，A股表现如何？

（一）复盘历史，美债收益率上行但通胀回落时，股市表现偏强

复盘历史，美债收益率上行但通胀回落时，美股和A股表现均偏强，主要受基本面和流动性等因素影响。（1）2000年以来美国10年期国债收益率上行、美国核心CPI同比增速回落共有6段，分别是2003/6/13-2003/8/31、2007/4/24-2007/6/12、2009/1/15-2009/6/10、2013/5/1-2013/12/31、2023/4/5-2023/10/9、2024/2/1-2024/4/25。（2）美债收益率上行但通胀回落时美股