《机构投资者抱团与高管超额薪酬的关系实证研究》12000字.docx

机构投资者抱团与高管超额薪酬的关系实证研究

摘要：基于社会网络理论，以2013—2017年我国沪深A股上市公司为样本，通过构建机构投资者共同持股网络并识别机构投资者团体，实证研究了机构投资者抱团行为如何影响高管超额薪酬。研究发现：机构投资者抱团后倾向于扮演“合谋者”角色，机构投资者抱团规模越大，高管超额薪酬现象越严重；进一步从企业产权性质和高管权力两个方面挖掘不同情境下机构投资者抱团的治理行为，发现相对于其他企业，在国有企业和高管权力较大的企业中，机构投资者对高管薪酬的加剧作用更为显著。本研究从网络社团结构视角重新审视了机构投资者抱团的治理行为，为完善引导机构投资者制度设计提供参考。

关键词：