固收本轮长信用行情有什么机构行为特征?.docx

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TOC\o1-2\h\z\u两轮长信用行情的机构行为特征 3

两轮长信用行情的机构行为特征 3

长信用未来走势方向 6

风险提示 8

插图目录 9

两轮长信用行情的机构行为特征

9-10Y信用债成交近两年明显活跃,成交占比中枢几乎较此前翻倍;其存量余额增长是成交量增长的支撑原因之一。收益率走势与成交占比并未见到明显的对应关系;2024年7月至2025年12月9-10Y信用成交占全部信用的占比相对较高,但未见利率有明显下行。长信用行情可能受到近年来利率中枢下移、机构拉长久期、同时9–10Y信用债供给增加、成交占比中枢上升所驱动。

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