全文可编辑培训课件-2026年医药行业投资策略分析报告：医药景气征程，创新、出海、周期、内需皆有可为.pptxVIP

行业深度分析行业评级：领先大市-A医药开启景气新征程，创新、出海、周期、内需皆有可为2026年医药中期策略2026年5月31日

目录123456总论：创新出海、周期复苏、内需改善皆有可为创新出海：国内创新药产业链加速崛起，器械新技术持续突破周期复苏：原料药、临床前CRO、低值耗材周期改善值得期待内需改善：药品制剂、医疗设备、医疗服务、中药边际改善接踵而来建议关注标的汇总风险提示2

2026Q1医药板块营业收入小幅改善，期待后续利润修复医药行业整体业绩：根据我们系统性优化过的国投证券医药板块分类：2025年度，医药板块（剔除次新股及ST股）整体营收同比下滑0.71%，归母净利润同比下滑17.17%，扣非净利润同比下滑21.86%；2026年第一季度，医药板块（剔除次新股及ST股）整体营收同比增长1.17%，归母净利润同比下滑2.90%，扣非净利润同比下滑3.60%。表：2025年及2026Q1医药行业主要财务指标情况财务指标（亿元）营业收入2024Q15711.460.26%2024Q25528.63-1.92%29.66%12.24%7.46%0.35%174.783.16%423.04-6.01%392.10-4.29%7.09%-2024Q35348.51-0.50%28.53%12.00%7.69%0.64%168.223.15%356.21-12.77%327.45-12.