全文可编辑培训课件-2026年动力煤市场展望分析报告.pptxVIP

2026年动力煤市场半年度展望

动力煤定价机制：长协托底，政策约束，边际现货定价2026年电煤保供中长期合同?动力煤不是一个完全市场化、由年度供需缺口直接定价的品种，而是一个在长协覆盖、政策约束和终端安全库存约束下，由边际现货量定价。核心条款主要内容第一，长协覆盖基础需求。动力煤下游以电厂为主，基础用煤需求大量通过长协煤保障。供应方为在产煤企；需求方为统调公用电厂及民生供电供暖电厂签约对象第二，政策约束价格边界。价格过高触发保供、限价、进口调节；价格过低受到成本、发运倒挂和供应收缩支撑。煤企原则上不低于自有资源量75%；电企原则上不低于签约需求量80%签约数量价格机制履约要求“基准价+浮动价”，按月调整第三，终端安全库存决定采购节奏。电厂需求短期刚性，采购节奏主要由库存可用天数决定，而不是煤价小幅波动。月度履约率不低于80%，季度和全年原则上不低于90%2/资料：CCTD、汾渭、钢联、Wind、同花顺

政策价格信号：长协锚中枢，现货受区间监管?动力煤是政策属性较强的能源品种，价格不完全由市场缺口定价，而是在保供稳价框架下运行。2022年发布《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》和《关于明确煤炭领域经营者哄抬价格行为的公告》文件，分别规定了电煤长协和现货价格的合理区间。长协端：5500K下水煤合理区间约570-770元/吨。基准价675元/吨，“基准价+浮动价”平滑现货波动。