全文可编辑培训课件-2026年电商零售行业投资策略分析报告：消费筑底，AI革新.pptxVIP

证券研究报告消费筑底，AI革新2026夏季电商零售行业投资策略2026.6.8

投资主线?主线1：AI商业化布局加速，电商平台超预期利润修复可期?我国线上消费于3月以来增速放缓，互联网电商平台GMV增速同步下滑，但下半年随着新业务亏损收窄、高基数效应缓解，电商平台利润有望迎超预期修复。AI大模型持续迭代并深化端侧与场景化落地，AI+电商协同开辟新增量。推荐：阿里巴巴、美团、拼多多、京东。政策托底消费复苏，AI在物理场景的应用加速落地，传统企业技术革新开发的新业务从试点走向规模化兑现，主业稳步扩张与新业态加?速布局形成双向协同，新场景新业务逐步爬坡开辟第二曲线增长。推荐：金马游乐。?主线2：K型消费趋势明显，“高端溢价”与“强性价比”或成下一阶段消费主线?“K型消费”上端：短期金价波动影响动销，长期行业竞争核心转向产品创新与品牌运营能力，建议关注：老铺黄金、潮宏基、菜百股份、周大生。奢侈品、免税等高端消费占比提升，具备相关业态运营的企业有望率先迎来业绩反转，建议关注：王府井。“K型消费”下端：同质低价与性价比追求主要体现在日百及必选品类中，超市行业加速落地供应链优化与自有品牌升级，百货业态通过?“一店一策”优化体验式供给与商品力，经营效率持续改善。建议关注：永辉超市、步步高、汇嘉时代、重庆百货、家家悦。?主线3：出海产业链高景气，潮玩IP国内外加速扩张?近期地缘政治波