煤炭行业报告及海外市场跟踪：继续看好四季度煤炭市场，稳产稳供煤价重心上移.pptx

1、焦煤：山西加快煤矿复产，蒙煤通关持续低位。焦煤价格高位回落，市场预期有所转弱。2、焦炭：焦炭进入降价通道，连续2轮提降落地。部分区域开始亏损，行业盈利再次承压。3、动力煤：港口煤价触底反弹，煤价重心继续上移。产地供给边际恢复，市场供需仍然偏紧。4、总体观点煤价仍将高位波动，看好四季度煤炭行情。供需紧平衡与价值重估开启，煤炭板块迎来历史性投资机遇。2

1、宏观风险：宏观经济增速放缓，需求持续性不足造成煤价回落（下行风险）2、供应风险：安监力度减弱，保供政策加码，进口煤大幅增加（下行风险）3、替代风险：新能源发电超预期增长，充分替代火电需求（下行风险）4、地缘风险：国际煤价大幅波动，原油