20261027_单季盈利承压，看好钨价修复.pdfVIP

10月26日公司发布2026年三季报。2026年前三季度公司实现营

收539.39亿元，同比+67.83%；归母净利润32.26亿元，同比

+81.86%。其中，3Q26实现营收189.24亿元，环比-1.80%、同比

+47.06%；归母净利润10.26亿元，环比-6.24%、同比+27.44%。

钨价大幅回落，单季盈利承压。3Q26钨精矿均价环比-35.80%、同

比+88.01%至41.97万元/吨，钨价回落对公司3Q26盈利形成压

力。3Q26公司毛利为35.11亿元，环比-19.04%、同比+45.43%；

毛利率为18.55%，环比-3.95pct、同比-0.21pct。

研发投入持续加大，资本结构维持平稳。3Q26公司期间费用为

14.20亿元，环比+7.02%、同比+50.60%；期间费用率为7.50%，环

比+0.62pct、同比+0.18pct，其中研发费用率环比+0.37pct、同比