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通合科技深度研究：综合性电源厂商，AIDC供电开启第二增长曲线.docx

通合科技深度研究：综合性电源厂商，AIDC供电开启第二增长曲线.docx

    正文目录

    深耕电源领域二十八载，综合性厂商协同发展 5

    综合性电源厂商，三大业务协同拓展应用边界 5

    内生外延协同发展，可转债布局HVDC新增长点 5

    营收延续高增，盈利处于筑底阶段 7

    软开关技术筑根基，四重壁垒铸护城河 12

    谐振全程软开关技术，二十年沉淀的平台内核 12

    技术、成本、可靠性与客户资质构筑四重壁垒 12

    一核三线能力迁移，同源技术复用 13

    三线业务协同并进，HVDC打开成长天花板 15

    重卡带动充电需求增长，高功率产品带动收入放量 16

    充电设施持续扩容，公司新能源收入高增 16

    公司十代产品持续迭代，实际产能支撑规模交付 1

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