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损失厌恶对家庭资产配置的影响分析

一、引言

随着我国经济的持续发展，居民家庭的财富规模不断增长，家庭资产配置早已不再是局限于“存钱防老”的个体选择，而是关系到居民财产性收入提升、资本市场长期发展、共同富裕目标实现的重要公共议题。传统金融学理论基于理性人假设，认为家庭会根据自身风险承受能力、资产收益风险特征构建最优投资组合，实现跨期效用最大化，但现实中家庭的资产配置决策往往和理论预测存在明显偏差：不少家庭宁愿承受通胀对购买力的侵蚀，也不愿意参与权益类资产投资；大量财富集中于流动性较差的单一资产；交易过程中存在普遍的追涨杀跌倾向等，这些偏差很难用传统理论完全解释。随着行为金融学的发展，学者们逐渐意