财通证券-9月经济-外需支撑经济回升.pdfVIP

9月经济：外需支撑经济回升

证券研究报告宏观点评/2026.10.19

核心观点

分析师张伟❖事件：截至10月19日，2026年9月宏观经济重点数据已基本披露。与8月

SAC证书编号：S0160525060002相比，工业生产和出口继续改善，消费低位回升，投资当月降幅有所收窄，经

zhangwei04@

济修复的广度有所增加。但增长仍主要依靠外需和高端制造支撑，房地产投

分析师连桐杉资继续探底，内需尚未形成全面接力。

SAC证书编号：S0160526080001

liants@

❖生产延续回升，传统行业修复，高端制造维持较高景气。9月工业增加

值同比由8月的5.2%升至9月的5.5%，连续两个月改善。上游煤