科创跌破年线，筹码出清情况如何？.docx

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一、科创跌破年线，筹码出清情况如何？ 5

海外创新高、A股再探底，两大变量决定市场底部与反弹高度 5

本轮卖盘主要来自保险和固收+，出清已到后段但尚未结束 5

特朗普极限施压接近“临界点”，美债收益率“斜率放缓与利好催化钝化”

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二、国内筹码出清接近尾声，美债拐点决定反弹高度 6

本轮卖出主体已经改变：杠杆、