化工行业2026年中报综述：全行业归母净利润大幅增长，盈利能力提升.docxVIP

强于大市化工行业2026年中报综述

全行业归母净利润大幅增长，盈利能力提升

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中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格

基础化工

证券分析师：余娠娠

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证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002

证券分析师：赵泰

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证券投资咨询业务证书编号：S1300525100001

2026年上半年基础化工行业归母净利润大幅增长，盈利能力同比提升，在建工程增速持续为负；石油石化行业收入、归母净利润同比回升。随着供给端压力缓解、需求复苏，行业盈利能力有望持续回升，维持行业强于大市评级。

支撑评级的要点

■基础化工行业2026上半年营收明显提升、归母净利润大幅增长。受地缘冲突下油价脉冲+库存收益、海外供给压缩等影响，2026上半年基础化工板块实现营业总收入合计13,107.35亿元，同比增长13.12%;实现归母净利润1,006.45亿元，同比提升37.38%。行业毛利率、净利率分别为18.71%、8.16%,较2025年H1分别提升1.96pct、1.54pct。2026年H1基础化工行业ROE(摊薄)为