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处置效应在中国散户投资者中的表现

在经典的金融学理论框架中，理性投资者会根据资产未来的风险和收益预期做出买卖决策，不会受到买入成本等沉没成本的影响。但在真实的市场交易中，投资者的决策往往会受到心理偏差的影响，其中处置效应是表现最普遍、影响最深远的行为偏差之一。作为全球最大的新兴资本市场，中国A股市场长期以个人投资者为交易主体，散户的行为特征不仅关系到自身的财富损益，也深刻影响着整个市场的运行生态。大量的实证研究和交易数据显示，“赚点就跑、亏了死扛”的处置效应在中国散户群体中表现得比成熟市场更为突出，是造成个人投资者长期收益不佳、市场定价效率偏低、波动幅度过大的重要微观原因。系统梳理处置效应在中