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指数基金跟踪误差的影响因素实证分析

一、引言

随着国内资本市场的逐步成熟，被动投资理念得到越来越多投资者的认可，指数基金凭借费率低廉、风格透明、持仓分散等优势，成为居民财富配置和长期资金入市的重要载体。全球范围内被动型权益产品的规模已在公募基金总规模中占比近半，跟踪误差作为衡量指数基金管理能力的核心标尺，直接决定了被动投资策略的落地效果（中国证券投资基金业协会，2023）。从产品契约角度看，指数基金的核心目标就是紧密复制标的指数的收益表现，基金管理人的核心职责是通过科学的运作管理，将基金收益与指数收益的偏离控制在尽可能低的水平，而非主动选股获取超越指数的收益。但从市场实际运作情况看，不同指数基