公用事业行业深度跟踪：10月江苏、广东电价大涨，关注年度长协电价上行预期.docxVIP

01

|跟踪分析|公用事业|2026/09/26

行业评级买入

行业评级

买入

10月江苏、广东电价大涨，关注年度长协电价上行预期

前次评级买入

相对市场表现24%关注：华能国际H+华电国际H+国电电力+宝新能源+江苏国信+申能股份+华能蒙电+川投能源+国投电力+中国核电+中国广核+九丰能源+佛燃能源

相对市场表现

24%

18%

13%7%2%-4%09/2512/2502/2604/2607/2609/26公用事业沪深300用电低迷下成本传导依然顺畅，江苏、广东10月电价大涨。本周江苏、广东发布10月电力集中交易竞价结果，10月广东月度综合价为456.78厘/千瓦时，环比9月提升5.3分/千瓦时，广东自5月以来月度电价均超0.4元/千瓦时，高于年度长协电价0.372元/千瓦时；江苏省10月月度电价0.395元/

13%

7%

2%

-4%09/25

12/25

02/26

04/26

07/26

09/26

公用事业沪深300

在今年夏天气温偏低用电需求低迷的情况下，电价仍然维持高位，成本传导顺畅，同时四季度年度长协签约周期即将来临，月度电价对年度长协电价的指引越来越强，煤价上涨压力下，明年年度长协电价有望企稳回升，尤其沿海省份电价上涨概率较大。

装机增速放缓，电力