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正在你身边债券研究2026.10.12

专题研究

掘金·熊猫债(2026版)

方正证券研究所证券研究报告

分析师今年以来，熊猫债加速发行，截至2026年7月末，熊猫债发行总量达到

1957.25亿元，已超2025年全年发行量，年内熊猫债发行量已创历史新高。

李清荷登记编号：S1220525050005

从发行主体维度来看，年内已新增法国巴黎银行、瑞士银行、哈萨克斯坦共

孙晓玲登记编号：S1220525080006和国、塞斯潘公司等发行人。我国货币政策的独立性、低利率环境及人民币

国际化进程的加快均为熊猫债市场提供了广阔的空间。9月中旬，中债估值

中心发布两只熊猫债指数，为投资者提供了熊猫债业绩比较的基准和投资

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池，也侧面反映出熊猫债当前容量较