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已实现波动率及异质市场自回归模型理论概述

1.1已实现波动率介绍

波动率的度量方法有多种，按在学术界出现的时间顺序排列有历史波动率、隐含波动率、条件方差和已实现波动率。

历史波动率模型是最早被提出的波动率模型，该模型是计算过去特定时间区间内价格或者收益的数学标准差得到的，该值就表示了某资产在这一时段的波动率。随着研究的不断深入，条件方差模型逐渐发展起来，主要有1982年Engel提出的回归条件异方差(ARCH)模型，随后在ARCH模型继续向前发展出广义回归条件异方差GARCH模型等，丰富了波动率度量模型和预测模型的类型。而隐含波动率是根据期权定价模型Black-S