港股量化：8月组合超额创历史新高，9月组合不变维持大盘价值.docxVIP

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金融工程定期2026年09月04日港股量化：8月组合超额创历史新高，9

金融工程定期

维持大盘价值

——金融工程定期

l港股市场8月概览：成交缩量回落，板块极致分化

2026年以来（截至8月31日），恒生指数累计下跌0.2%，上证指数微涨0.4%。横向对比全球市场，2026年以来美股表现依旧亮眼，标普500与纳斯达克分别累计上涨12.3%和13.5%；而恒生科技指数受美债收益率高企以及互联网车企盈利下行影响，年内累计下跌16.2%，显著跑输全球主要股指。

从月度节奏看，如图2所示，2026年8月全球主要市场多数收涨，台湾加权指数、上证指数、纳斯达克指数等涨幅靠前。港股市场在8月呈现阶段性回调，恒生指数与恒生科技分别下跌1.2%和4.3%。进入8月，港股市场未能形成有效反弹，整体延续震荡整理态势，投资者情绪趋于谨慎。

l港股通成分股资金流分析：8月南下资金较7月净流入趋势放缓

2026年8月南向资金单月净流入104亿港元。2026年南下资金净流入速度明显放缓，截至8月31日全年净流入额为3743亿港元，而2025年同期为9790亿港元，累计同比降低62%。

我们将港股通成