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创业板市场机构研究报告

##一、创业板市场概况与背景

##1.1创业板的发展历程

##自2009年10月30日正式开板以来，中国创业板市场经历了从无到有、从小到大的发展过程，成为了中国多层次资本市场体系的重要组成部分。这一市场的发展并非一蹴而就，而是伴随着中国经济结构的转型升级和资本市场改革的深化而逐步完善的。在早期阶段，创业板主要肩负着探索建立为创新型、成长型中小企业服务的融资平台的使命，旨在解决当时中小企业融资难、融资贵的问题，同时为风险投资提供退出渠道。2009年开板时仅有28家企业上市，经过十余年的发展，其上市公司数量和规模已经发生了翻天覆地的变化，反映了国家对于科技创新和新兴产业的大力扶持。

##在经历了早期的试运行阶段后，创业板在2012年进行了重大的规则调整。为了更好地适应中小企业的成长特点，监管机构对创业板的发行条件、财务指标以及上市门槛进行了优化，将上市公司的净利润要求从原先的连续两年盈利调整为最近一年盈利且净利润不低于500万元，或者最近两年净利润不低于500万元且增长不低于30%。这一调整极大地拓宽了创业板的覆盖面，使得更多处于快速成长期、尚未达到传统主板上市标准的高成长企业有机会登陆资本市场。这一时期的调整，标志着创业板开始更加注重企业的成长性而非单纯的规模，为其后续的扩容奠定了制度基础。

##随后，随着资本市场改革的不断推进，创业板在2019年迎来了具有