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宏观经济周期态势研判及投资策略分析

一、宏观经济周期态势研判

（一）宏观经济周期发展阶段概述

当前宏观经济周期处于新旧动能转换期与结构性分化阶段，整体呈现“量价结构性调整、政策协同发力、风险分化升级”的特征。可从扩张、扩张与收缩、收缩、复苏、新常态等不同阶段划分，结合当前政策导向与运行特征明确阶段定位：

1.当前处于扩张与收缩交替的调整期

以传统需求侧扩张放缓、结构性矛盾凸显为核心特征，经济运行呈“先稳后缓”的状态。一方面，传统基建、消费等传统扩张领域增速回落，增速逐步低于合理预期，呈现需求增长乏力态势，有效投资进度放缓，投资对经济增长的拉动作用边际下降；另一方面，金融化、结构性领域的投资风