摩根大通-通策医疗(600763)2026年三季报业绩符合预期；更优的价格结构抵消了种植牙业务量偏弱的影响-20261030.docx

J.PMorgan

摩根大通

中国证券研究

2026年10月30日

通策医疗-A

2026年3季度业绩符合预期；更优的价格结构抵消了种植牙业务量偏弱的影响

通策医疗报告2026年3季度收入为9.15亿元(同比增长2.9%),归母净利润为2.12亿元(同比增长3.2%),基本符合我们的预期。扣非净利润同比增长12.9%,得益于毛利率略好于预期。2026年3季度，医疗服务收入同比增长4.8%,门诊量增长8.7%,反映出患者流量持续增长但平均支出下降。种植和正畸收入均同比增长约3.6%,基本符合我们的预测。种植牙业务量低于我们的预期，主要原因是低价平价种植牙的采用放