原创力文档2026年Q3
中国一级市场
股/权/.融/资/报/告
硬科技定局超级项目时代
IT桔子
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1E1
⼆
赛道图谱：硬科技集中度再上台阶
三
阶段迁移：早期扩容与后期虹吸并⾏
四
地域格局：五极稳固，城市梯队重排
五
资本结构：美元占⽐创新⾼，国资⾸度过半
六
玩家侧写：国资VC领跑，FA集中度回落
七
超级项⽬：单笔融资TOP30与典型案例
⼋
企业⽣命周期：年轻化还在加速
⼀句话总结：2026年三季度，中国⼀级市场“量”全⾯修复——单季3,566起创近两年新⾼；但“价”
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