造纸行业月报：箱瓦纸高景气延续，纸企挺价意愿较强.pptxVIP

本报告导读：

6月行情分化，文化纸需求偏淡，纸企落地7月涨价函有望托举后续价格；白纸板价格回升；箱瓦纸成本需求双支撑持续涨价，废纸上行、木浆需求平淡行情偏弱。

投资要点：

投资建议：推荐全产业链资源布局、经营能力优势突出的太阳纸业，细分赛道龙头仙鹤股份、华旺科技、博汇纸业、山鹰国际、玖龙纸业。

文化纸：6月报价整体下跌，纸企发布7月涨价函。截至6月26日，本月70g木浆高白双胶纸市场均价为4573元/吨，环比-0.87%，同比-11.22%。影响价格走势的主要因素有：1）本月纸企报盘相对稳定，出货整体一般；2）月内双胶纸市场转产和停机现象较多，市场供给环比减少；3）中下旬部分出版订单开始提货，纸企库存压力有所缓解，但社会端需求暂无起色，出货价格跟跌；4）上游进口木浆市场部分下跌，双胶纸成本面支撑欠佳。展望7月，6月底头部纸企发布7月初200元/吨涨价函，有望支撑文化纸价格。

白纸板：6月成本端强支撑，纸价环比上涨。截至6月26日250-400g平张白卡纸市场成交含税月均价4028元/吨，环比+0.98%，同比-1.44%。影响本月价格走势的原因有：1）纸价低位，且成本压力仍存，纸厂维持促涨态度；2）贸易商为缓和自身出货价格与成本倒挂情况，部分于上半月承压上调纸价；3）市场需求尚处于淡