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跨境资本流动的宏观审慎管理工具

随着全球经济金融一体化程度的不断加深，跨境资本流动成为连接各国经济金融体系的重要纽带，同时也是外部金融风险跨境传染的核心渠道。从上世纪九十年代的亚洲金融危机，到全球金融危机后的新兴市场资本流动潮汐现象，再到近年来主要发达经济体货币政策大放大收引发的全球资本剧烈波动，各国政策制定者逐步形成共识：传统的行政性资本管制、单一的微观审慎监管和完全自由浮动的汇率制度，都不足以应对跨境资本流动的顺周期波动和系统性风险，建立健全跨境资本流动的宏观审慎管理框架，丰富并完善相关政策工具，成为全球范围内金融监管改革的重要方向。本文将从跨境资本流动宏观审慎管理的核心逻辑出发，系统梳理