生物医药行业创新药板块2026年中报总结：产品商业化与BD共同驱动业绩释放，全球临床进入兑现期-260907.docxVIP

2026年09月07日

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创新药板块2026年中报总结

消费品/生物医药产品商业化与BD

消费品/生物医药

现期2026年上半年，中国创新药行业是否完成从“BD与临床预期”驱动向“商业行业规模

化、全球临床和利润兑现”驱动的切换？占比%

股票家数（只）4729.1

我们认为，1）商业化端已切换——可拆出创新药收入的33家公司内生收入同总市值（十亿元）5885.65.2

比中位+25.0%，增长来自新适应症进医保与24~25年新分子放量，成熟大单流通市值（十亿元）5417.55.5品普遍进入低增长；2）利润端未切换——91家中44家盈利，但盈利额前五占行业指数

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