燃料油9月报：近端供应紧张，市场地缘导向.docxVIP

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能化板块研发报告

目录

第一部分前言概要 2

【行情回顾】 2

【市场展望】 2

【策略推荐】 2

第二部分基本面情况 3

一、行情回顾 3

二、供需概况 5

第三部分后市展望及策略推荐 11

能化板块研发报告

燃料油9月报2026年8月31

燃料油9月报

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近端供应紧张，市场地缘导向

第一部分前言概要

高硫燃料油，9月亚洲市场因波斯湾及红海地区运输受限，供应紧缺进一步加剧。炼厂供应端，俄罗斯炼厂受袭持续，伊拉克也因封锁降低开工。运输方面，伊朗高硫浮仓因无法出口进一步累库，同时从叙利亚出口的伊拉克高硫因红海军事活动滞留在地中海未达到亚洲地区。需求端，当前仍处于三季度传统需求发电旺季，埃及高硫发电替代需求存在支撑，沙特因地区内预期切换原油供电减少燃料油使用。新加坡高硫燃料油现货基差当月因供应紧张持续上行，截至8月26日较上月大幅上行25元/吨至38元/吨，裂解于月初回升至0值以上后持续上行约6美元/桶至5元/桶。

低硫燃料油，9月亚洲市场供应环比回升但强势的汽柴油仍分流低硫重质原料，新加坡现货基差维持25至35美元/吨，裂解维持25至35美元/桶震

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