储能行业跟踪报告：把握IRR测算，储能项目投资的核心抓手-260224-光大证券-1....pptxVIP

储能投资回归第一性原理：资本金IRR。“114号文”的发布加速了储能电站盈利模型的理顺。对于项目投资运营方而言，除了容量电价外，还需要综合考虑储能电站的经济效益，在此情况下，投资运营方需要对项目的IRR进行审慎评估。对于地方政府而言，容量电价的定价，需要系统评估。下文测算中，以资本金IRR6.5%为衡量项目是否有较好投资价值的分界线。

储能电站的IRR影响条件多元，最核心的有四大指标：（1）容量电价水平：主要取决三个因素，煤电容量电价、全年最长净负荷高峰持续时长、电力系统需求，在基础测算中，我们假设，煤电容量电价为165元/kW·年，全年最长净