全文可编辑培训课件-框架转型期央行流动性传导分析报告：央行货币政策调控难点，实际效果.pptxVIP

证券研究报告“资产荒”背景下央行货币政策调控难点及实际效果——框架转型期央行流动性传导系列之一2026.8.26

主要内容1.货币政策框架转型期央行流动性传导路径2.“资产荒”背景下央行为何能够引导市场？3.流动性结构性短缺情形下央行调控思路及传导方式4.不同情景下央行价格调控效果分析5.总结2

1.央行调控核心：流动性短缺框架下货币政策传导?央行调控的核心：银行流动性短缺?资金传导：?1）央行——大行——中小行/非银（央行调控核心）?2）货币基金—中小行/非银（不受央行控制）资料:申万宏源研究证券研究报告3

主要内容1.货币政策框架转型期央行流动性传导路径2.“资产荒”背景下央行为何能够引导市场？3.流动性结构性短缺情形下央行调控思路及传导方式4.不同情景下央行价格调控效果分析5.总结4

2.1银行资产端：大行支撑贷款投放?银行净息差持续收窄，大行支撑信贷投放。净息差收窄背景下，中小行信贷增速下滑，大行贷款增速增加，并于2022年超过中小行，信贷占比提升至50%以上。银行净息差收窄（单位：%）大行信贷占比逐年增加3.503.002.502.001.501.005.004.804.604.404.204.003.803.603.403.203.0025%20%15%10%5%58%56%54%52%50%48%46%44%0%大行城商行农