2026年9月经济数据点评：宏观政策调节力度加大，经济运行积极因素增多.docx

年内，全球信用脉冲仍处在向上阶段，全球制造业或将保持较高景气度，同时AI基建尚未完成，中国出口或仍保持韧性。加之存量政策加快落地，我们预计工业生产将基本保持稳定。

图7：装备制造业和高技术制造业生产扩张较快

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3、存量政策效果显现，当月投资同比降幅收窄

9月，固定资产投资累计同比下降7.2%，降幅停止扩大；当月同比降幅从11%

收窄至7.2%，主要是因为当月基建投资、制造业投资同比降幅收窄。

存量政策效果显现，基建投资、制造业投资降幅收窄。8月以来，存量政策加快落地。“六张网”建设加快落实；政府债券加快发行及使用，9月政府债券净融资1.5万亿元，同比多增3