Heston模型下的回望期权定价.docxVIP

Heston模型下的回望期权定价

引言

衍生品市场是现代金融体系的重要组成部分，期权定价理论始终是金融工程领域的核心议题。经典的Black-Scholes模型凭借简洁的解析形式奠定了期权市场的理论基础，但其常数波动率假设与实际市场中的波动率微笑、集聚等现象存在明显冲突，在奇异期权定价中的偏差尤为突出。Heston模型作为应用最广泛的随机波动率模型，兼具现实拟合能力与数学可处理性，为提升定价精度提供了成熟框架。与此同时，回望期权作为路径依赖奇异期权的代表，其收益与标的资产持有期内的极值价格挂钩，能够满足投资者对冲极端风险、锁定最优交易价格的需求，但路径依赖与随机波动率的叠加大幅提升了定价难度。本