量化投资统计套利策略参数敏感性.docxVIP

量化投资统计套利策略参数敏感性

一、引言

随着量化投资在国内市场的不断发展，统计套利作为一类风险较低、收益相对稳定的中性策略，逐渐受到机构投资者和专业个人投资者的青睐。统计套利的核心逻辑是利用资产价格之间的统计均衡关系，在价格偏离均衡水平时构建对冲头寸，待价格回归后平仓获利。然而在实际应用中，不少投资者会发现，部分统计套利策略在历史回测阶段表现优异，但实盘运行时收益却大幅下滑，甚至出现持续亏损。导致这一现象的原因有很多，其中参数敏感性过高是最为核心的因素之一——很多策略在回测时通过反复调整参数适配历史数据，得到的最优参数仅在特定样本区间内有效，一旦市场环境发生变化，策略表现就会出现剧烈波动。因